隨著科技行業(yè)的蓬勃發(fā)展，價(jià)值投資與科技股的關(guān)系成為市場(chǎng)熱議的話題。部分傳統(tǒng)價(jià)值投資者認(rèn)為科技股估值過(guò)高、商業(yè)模式不穩(wěn)定，因而對(duì)其持謹(jǐn)慎甚至否定態(tài)度。這種觀點(diǎn)可能存在片面性。以互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)為例，這一領(lǐng)域的企業(yè)往往具備強(qiáng)大的現(xiàn)金流生成能力、深厚的行業(yè)護(hù)城河和持續(xù)增長(zhǎng)的盈利潛力，恰恰符合價(jià)值投資的核心標(biāo)準(zhǔn)。

價(jià)值投資的本質(zhì)是尋找被市場(chǎng)低估的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而非簡(jiǎn)單地排斥某一行業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)公司如云計(jì)算提供商、數(shù)據(jù)分析平臺(tái)等，通過(guò)長(zhǎng)期技術(shù)積累和用戶粘性構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。這些企業(yè)的商業(yè)模式已從早期的燒錢(qián)擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和盈利導(dǎo)向，許多頭部公司展現(xiàn)出穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流和健康的資產(chǎn)負(fù)債表。

數(shù)據(jù)已成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的核心生產(chǎn)資料。互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)企業(yè)通過(guò)采集、處理和分析數(shù)據(jù)，為各行各業(yè)提供決策支持，這種服務(wù)具有高頻、剛需的特點(diǎn)。隨著人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展，數(shù)據(jù)服務(wù)的價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。忽略這一趨勢(shì)，無(wú)異于在工業(yè)革命時(shí)代拒絕投資制造業(yè)。

投資科技股仍需謹(jǐn)慎甄別。投資者應(yīng)關(guān)注企業(yè)的護(hù)城河是否牢固、盈利能力是否可持續(xù)、估值是否合理，而非簡(jiǎn)單地以"傳統(tǒng)"或"科技"作為投資標(biāo)準(zhǔn)。真正的價(jià)值投資，是在深刻理解企業(yè)基本面的基礎(chǔ)上，以合理的價(jià)格買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)——無(wú)論它屬于哪個(gè)行業(yè)。

坤鵬論認(rèn)為，價(jià)值投資者應(yīng)當(dāng)保持開(kāi)放心態(tài)，用發(fā)展的眼光看待科技股和互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮中，善于發(fā)現(xiàn)和投資那些真正創(chuàng)造價(jià)值、具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的科技企業(yè)，才是價(jià)值投資在新時(shí)代的應(yīng)有之義。